在剛剛過去的清明小長假里，有多家外媒報道，國內(nèi)的紡織巨頭山東如意科技集團有限公司（下稱“山東如意”）收購了法國時裝公司SMCP。

 

 

無疑，國內(nèi)的傳統(tǒng)制造商已進入持續(xù)的、低增長的發(fā)展階段。為了改變這一狀態(tài)，這些企業(yè)試圖尋求其它途徑來維持增長。它們期望通過收購知名品牌來向價值鏈上游攀升。但交易完成后如何經(jīng)營也許才是決定這次交易成功的關(guān)鍵所在。

 

海外并購

 

2015年9月，山東如意已經(jīng)開始關(guān)注并準(zhǔn)備洽購SMCP，當(dāng)時該公司最大控股方為KKR&Co.LP。除了山東如意，還有其他潛在買家，其中包括實力雄厚的一直專注于消費者行業(yè)投資的英國私募股權(quán)公司LionCapitalLLP。2016年3月初，又爆出消息稱，香港太古集團也提交收購申請。

 

不過，這一交易在歷經(jīng)數(shù)個月后最終才塵埃落定。山東如意董事長邱亞夫4月4日向記者確認(rèn)集團已經(jīng)收購了SMCP集團，但他并沒有透露未來的計劃。

 

根據(jù)山東如意方面提供的資料顯示，SMCP集團旗下的Sandro和Maje品牌分別由EvelyneChetrite和JudithMilgrom姐妹倆于1984年和1998年在巴黎創(chuàng)立，并一直擔(dān)任品牌的創(chuàng)意總監(jiān)。ClaudiePierlot由ClaudiePierlot女士創(chuàng)立于1984年，并于2009年被收購。隨后，2010年SMCP成立。同年11月，LVMH旗下投資機構(gòu)LCapital和Florac聯(lián)手購入并平分SMCPSAS51%的股權(quán)。2013年，全球私募巨頭KKR&Co.LP以含債務(wù)6.5億歐元控股SMCPSAS，擁有69.75%的股權(quán)。此次收購后KKR以及創(chuàng)始人將在公司中保留少數(shù)股權(quán)。

 

成立于1972年的如意集團，是中國最大的紡織品制造商之一。2014~2015年度，如意集團位居中國紡織服裝行業(yè)500強第一位，中國企業(yè)500強第296位，中國制造業(yè)企業(yè)500強142位；擁有超過二十家子公司，其中包括兩家分別在中國和日本上市的子公司；創(chuàng)新研發(fā)的全球頂尖紡織技術(shù)“如意紡”，曾獲得國家科技進步一等獎，是德國BOSS、意大利ARMANI、ZEGNA等多個高端服裝品牌的供應(yīng)商。

 

山東如意近年來對外收購動作不斷。2010年，如意集團將出資約40億日元（合4400萬美元），收購Renown41%的股份。而這也是中國民企收購日本東京交易所主板上市公司第一案。2013年入股蘇格蘭粗花呢生產(chǎn)企業(yè)Carloway；2014年，又成為德國男士西裝生產(chǎn)企業(yè)PeineGruppe主要股東，擁有旗下Barutti和Masterhand等品牌。

 

轉(zhuǎn)型時裝

 

在國際產(chǎn)業(yè)分工體系中，發(fā)達國家的企業(yè)往往占據(jù)著研發(fā)設(shè)計和品牌營銷的產(chǎn)業(yè)鏈高端位置，發(fā)展中國家的廠商則被擠壓在了低利潤區(qū)的制造環(huán)節(jié)，從事產(chǎn)業(yè)中游的原材料加工制造，為全球的下游品牌產(chǎn)品供應(yīng)質(zhì)優(yōu)價平的原材料。山東如意的收購也可以看到這家公司的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略邏輯：從產(chǎn)業(yè)的上游走到利潤更加高的下游，形成更為完整的產(chǎn)業(yè)鏈競爭優(yōu)勢和較高附加值。

 

“企業(yè)要想在全球市場上獲得話語權(quán)和地位，必須不斷增強自身的核心競爭力。如意集團的核心競爭力就是通過大范圍、大規(guī)模的企業(yè)收購、并購，快速壯大自己。”邱亞夫2015年年底在一次公開論壇中透露，其公司正在實現(xiàn)從紡織服裝制造企業(yè)向全產(chǎn)業(yè)鏈國際時尚集團轉(zhuǎn)型。

 

浙江萬孚投資集團有限公司海外戰(zhàn)略投資總監(jiān)謝峰表示，現(xiàn)在不少國內(nèi)紡織企業(yè)通過并購現(xiàn)有的成衣品牌來嫁接自身生產(chǎn)能力可以理解，“如意自己有生產(chǎn)高等的面料的能力。通常，面料廠商需要找到中間商、代理商才能將面料提供給品牌，但現(xiàn)在收購過來后，直接省了中間環(huán)節(jié)”。

 

此前有傳上述這項交易的金額達到13億歐元。記者4月4日向山東如意方面求證時得到的回復(fù)是，“差不多。具體以此后公告為準(zhǔn)”。

 

“中國的資本今年非?；钴S。”財富品質(zhì)研究院院長周婷告訴記者。

 

近一周內(nèi)，除了山東如意，永盛新材料有限公司（03608.HK）的關(guān)聯(lián)公司也在日前被媒體報道購入了法國的蕾絲生產(chǎn)商Desseilles。而在上周日，法國《回聲報》則爆料稱，已有三家企業(yè)向法國時裝品牌PierreBalmain（該品牌去年曾與服飾快時尚公司H&M合作推出限量合作款）發(fā)出收購要約，其中一家公司來自中國。

 

不過，山東如意此次的購價格在周婷看來顯得過高。“目前并不是收購品牌的好時機。”她認(rèn)為，“現(xiàn)在是品牌售價的高點，接下來品牌價值會大大縮水。”

 

周婷甚至悲觀地認(rèn)為，國內(nèi)企業(yè)其實并不太具備孵化海外品牌的能力。

 

截止到目前，山東如意并未對外透露收購SMCP后如何經(jīng)營，因為，接下來還需要四個月才能完成正式的股權(quán)交割。

 

不過，邱亞夫表示，如意集團不會參與后者的運營，只會以大股東身份從戰(zhàn)略層面提供支持。“山東如意集團將堅持SMCP的設(shè)計及創(chuàng)意團隊繼續(xù)在總部巴黎運營，以維護SMCP的時尚基因以及其獨一無二的品牌形象。SMCP在保留其現(xiàn)有企業(yè)戰(zhàn)略和組織結(jié)構(gòu)。”他說。

 

截止到2015年12月，SMCP在全球有1118家銷售網(wǎng)點，其中906家為直營，212家為合作經(jīng)營。SMCP的品牌遍布世界33個國家，服裝價格大多在200歐元左右。

 

SMCP整個集團在大中華區(qū)域總共運營了60家門店。集團首席執(zhí)行官表示，中國市場對于集團仍有很大的空間，因為多數(shù)海外同類品牌在中國的門店是其兩倍。

 

此前，采訪一些商業(yè)地產(chǎn)的人士時了解到，目前國內(nèi)的新建的購物中心傾向于尋找新面孔的品牌入駐。

 

另外，線上銷售也是一個渠道。在雙方達成協(xié)議后，最新更新的信息是Sandro和Maje將在4月8日在天貓上開設(shè)官方旗艦店試運營。那么，這些會是它們未來的機會嗎?